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全球石油市场再平衡了吗?

发布于:2017-12-20 15:13 作者:小兰爱 来源:未知 人气:
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文章导读

蓝盾娱乐地址 2017年已接近尾声,颠末了欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国近一年的减产勤奋之后,对于石油市场参取者而言,大师最关心的问题即是,世界石油市场事实沉回均

  蓝盾娱乐地址2017年已接近尾声,颠末了欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国近一年的减产勤奋之后,对于石油市场参取者而言,大师最关心的问题即是,世界石油市场事实沉回均衡了吗?

  我们先来算一笔账。按照IEA数据,2016年世界石油市场需求量和供应量别离为9610万桶/日和9700万桶/日,供大于需90万桶/日,市场仍处于较为严沉的供应过剩场合排场。2017年,世界石油需求比上年提高160万桶/日,至9770万桶/日,非欧佩克石油供应比上年提高70万桶/日,至5810万桶/日,欧佩克天然气液产量比上年提高10万桶/日,至690万桶/日,同时,本年岁首年月迄今欧佩克平均原油产量约3230万桶/日,如斯估算,2017年全年世界石油市场平均供应约小于需求30万桶/日至40万桶/日,为四年来初次呈现供小于需的环境。

  按照以上数据能够发觉,虽然2017年几大产油国实施了结合减产,但全球石油总供应反而有所增加,而这增加次要来自非欧佩克。虽然非欧佩克部门产油国参取了减产,但因为美国原油产量增加强劲,同时、巴西、哈萨克斯坦等国高油价期间投产的长周期项目不竭投入出产,非欧佩克石油供应反而由2016年的同比削减70万桶/日转为同比增加70万桶/日。从欧佩克方面来看,本年岁首年月以来,我们看到的是欧佩克减产表示远超市场预期,平均施行率近90%(IEA数据1月至10月平均施行率为87%,欧佩克二手来历数据平均施行率为98%),创汗青最好程度,从而对本年全球石油市场根基面改善和油价程度回升形成了主要支持。然而,虽然以沙特为首的12国减产施行环境较好,但宽免国利比亚和尼日利亚两国原油产量大幅回升却大幅抵消减产成效,从而了市场根基面的改善程度。按照IEA数据,2017年1月至10月利比亚和尼日利亚原油产量别离为80万桶/日和150万桶/日,比拟2016年平均程度别离提高40万桶/日和5万桶/日摆布。如斯可见,虽然沙特和俄罗斯等产油大国正齐心合力努力于改善市场均衡,但全球石油供应仍面对很大的增加压力,2017年如斯,2018年估计亦将如斯。

  回到“石油市场能否达到再均衡”的问题。有人认为,2017年全年世界石油市场供需相当,以至略微供小于需,市场曾经沉回再均衡。然而,世界石油市场供应量和需求量的比对只是权衡市场均衡环境的一个目标,全球石油库存环境也是主要的考量尺度。按照EIA数据,2017年11月经合组织石油库存仍高达29.79亿桶,比拟2016年最高削减1.1亿桶,但比拟2012年至2016年平均程度仍超出跨越2亿桶(8%)摆布。过去三年石油市场的供应过剩堆积了大量的过剩库存,现在虽然市场根基面有所改善,但改善幅度受限,特别是正在沙特和俄罗斯等产油大国牵头减产市场均衡的勤奋下,全球供应仍有进一步增加压力,因而现正在的石油市场难言已恢复再均衡,或者只能说是懦弱的再均衡。

  瞻望后市,当前全球经济苏醒程序稳健,石油需求仍将进一步提高,IEA估计,2018年世界石油需求比上年将增加120万桶/日,但取此同时,估计2018年非欧佩克石油供应比上年也将增加140万桶/日,高于石油需求增量。此中,虽然本年下半年美国石油正在用钻机数有所下降,但页岩油庞大的减产潜能仍将带动该国产量进一步增加,同时,页岩油出产矫捷性极强,跟着油价程度回升以及页岩油公司策略改变,随时能够较大幅度减产,成为石油市场供应方中短期内难以去除的压力。此外,非欧佩克产油国、巴西、哈萨克斯坦等国也仍有较大减产潜力。虽然本年11月30日欧佩克和非欧佩克产油国告竣将减产和谈耽误至2018年岁尾的决议,并将利比亚和尼日利亚纳入减产,但按照IEA估计,2018年全球市场对欧佩克原油产量的需求将为3240万桶/日,取该组织本年产量程度根基相当,因而即便欧佩克继续以较高的施行率施行减产,同时利比亚、尼日利亚产量维持正在本年最高程度以下,若是没成心外供应中缀的环境发生,世界石油市场也就是处于供需根基相当的场合排场,石油库存要想回落至五年平均程度,仍然存正在必然难度。

  总体而言,2017年岁首年月以来全球石油市场根基面确实不竭改善,全年供需呈现必然缺口,石油库存降至五年平均的方针也部门实现,市场向再均衡形态进一步迈进。然而,当前石油市场达到的这种供需根基相当、或供应略细小于需求的这种形态仍然十分懦弱,不只需要产油国继续施行结合减产的维系,还要面对不参取减产的非欧佩克产油国庞大的减产压力,次要产油国一旦放弃减产或减产施行欠安,或是美国原油产量再度超预期大幅增加,便将危及这种本就不不变的均衡。因而,2017年世界石油市场达到的这种“均衡”形态只是根基面改善过程中的主要一步,距离实正达到再均衡仍有一段要走。(做者:霍丽君,为中国石油经济手艺研究院石油市场研究所经济师)

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